港國際金融中心可望跨越發(fā)展
“十三五”時期，中國內(nèi)地將不斷完善對外開放戰(zhàn)略布局，推進(jìn)金融業(yè)雙向開放，有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，促進(jìn)國內(nèi)國際要素有序流動和資源高效配置。人民幣納入SDR貨幣籃子，亦將為香港國際金融中心的發(fā)展帶來新機(jī)遇。金融市場的深度融合以及人民幣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，將為香港國際金融中心提供源源不斷的發(fā)展動力。因而，香港國際金融中心有望實(shí)現(xiàn)新突破和新跨越。
一、香港國際金融中心地位剖析
倫敦城公司自2007年起每年三月和九月兩次公布“全球金融中心指數(shù)”，迄今已發(fā)布18份報(bào)告，盡管市場并不完全認(rèn)同其評分標(biāo)準(zhǔn)的全面性和客觀性，對其排名也時有爭議，但是并不妨礙其排名被廣泛引用和參考，市場影響力與日俱增。過去幾年，全球金融中心前兩位通常在紐約和倫敦之間上下調(diào)整，香港與新加坡則爭奪第三或第四名，多數(shù)時間香港超過新加坡名列第三。故美國時代周刊曾將紐約、倫敦、香港列為三大世界金融中心，并稱“紐倫港”（Nylonkong）。
2015年3月倫敦城公司（GFCI）發(fā)布的“全球金融中心指數(shù)”報(bào)告顯示，截至2014年底，全球金融中心大排名前三甲為紐約─倫敦─香港，其中，紐約785分，倫敦784分，香港以758分居于全球第三位，新加坡則以754分居第四位。在2015年9月發(fā)布的第18期“全球金融中心指數(shù)”報(bào)告中，倫敦─紐約─香港成為全球金融中心三甲，其中，倫敦、紐約分值分別上調(diào)12分和3分，倫敦以796分超過紐約的788分奪冠，而香港則下調(diào)了3分，以755的分值居倫敦和紐約之后，新加坡下調(diào)4分，以750分名列第四位。顯然，金融市場不時出現(xiàn)的亞洲其他金融中心挑戰(zhàn)并弱化香港國際金融中心地位的擔(dān)心尚未成為事實(shí)。
香港三甲末座的國際金融中心地位來之不易，在滄海桑田、瞬息萬變的全球金融市場，百尺竿頭、更進(jìn)一步抑或能否長期保持三甲都還有一定的不確定性。同時，盡管香港與紐約、倫敦并稱“紐倫港”，但是，與倫敦和紐約兩大成熟的金融中心相比，香港仍具有明顯的新興市場特征，應(yīng)對外部沖擊能力較弱，在全球金融市場出現(xiàn)大幅波動的情況下，容易暴漲暴跌，市場波動比較顯著。
“十三五”期間，香港國際金融中心發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是在保持國際排名的同時，探討如何發(fā)揮在稅制、金融監(jiān)管等方面的優(yōu)勢，通過完善全面、多元化的國際金融市場體系，持續(xù)拓展金融市場的深度和廣度，來增強(qiáng)自身實(shí)力，實(shí)現(xiàn)國際金融中心功能的新突破。
二、國外人民幣業(yè)務(wù)為香港國際金融中心注入新的靈魂
香港國際金融中心發(fā)展歷程與中國經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)程息息相關(guān)。香港國際金融中心的路徑選擇涵蓋了三個重要發(fā)展階段，一是在上世紀(jì)70年代抓住西方金融全球化的機(jī)會開放市場，初步建立了一個以亞洲時區(qū)為根基的區(qū)域性金融中心；二是香港作為區(qū)域性金融中心站穩(wěn)腳跟后，迎來了90年代內(nèi)地金融改革開放浪潮，在中國經(jīng)濟(jì)初步融入世界經(jīng)濟(jì)的過程中，實(shí)現(xiàn)了金融中心的轉(zhuǎn)型升級，向國際領(lǐng)域拓展。進(jìn)入21世紀(jì)后，香港又乘人民幣國際化的東風(fēng)，以建立人民幣國外金融中心為契機(jī)，加快發(fā)展成為亞洲地區(qū)首屈一指的國際金融中心。
20世紀(jì)70年代，香港確立發(fā)展成為區(qū)域金融中心的政策目標(biāo)，以股票市場發(fā)展推動國際金融中心建設(shè)。70年代初，香港股票市場由香港證券交易所、遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所及九龍證券交易所四分天下，沒有統(tǒng)一的上市規(guī)則。1976年，香港成立期貨交易所，1986年四個交易所合并成為香港聯(lián)合交易所。在1987年的股災(zāi)中，香港股市及股票指數(shù)期貨市場一度停止交易長達(dá)四個交易日，此后，監(jiān)管架構(gòu)改革提上日程。1989年，制定《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會條例》，成立香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會。
20世紀(jì)九十年代，香港加快推進(jìn)金融中心現(xiàn)代化。1992年，香港中央結(jié)算有限公司的中央結(jié)算及交收系統(tǒng)投入服務(wù)，成為所有結(jié)算系統(tǒng)參與者的中央交收對手。
1993年，政府把外匯基金辦事處及銀行業(yè)監(jiān)理處合并為香港金融管理局，履行確保金融及銀行業(yè)穩(wěn)定職能。1998年，成立強(qiáng)制性公積金計(jì)劃管理局。1999年，推出證券及期貨改革方案，改善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施，改革規(guī)管制度，交易所和結(jié)算公司實(shí)施股份化和合并。2000年，香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結(jié)算有限公司完成合并，由單一控股公司香港交易所擁有。2002年，開始通過并實(shí)施《證券及期貨條例》，標(biāo)志著符合國際標(biāo)準(zhǔn)和慣例的證券及期貨市場監(jiān)管法例體系最終建立，推動香港金融市場進(jìn)入加速發(fā)展時期。
進(jìn)入二十一世紀(jì)后，歐美金融業(yè)繼續(xù)主導(dǎo)全球金融中心格局，但是，2008年的全球金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊了美國金融市場，隨后歐洲債務(wù)危機(jī)開始持續(xù)影響歐洲傳統(tǒng)金融中心的表現(xiàn)，全球金融市場發(fā)展的重心逐漸東移，新興經(jīng)濟(jì)體的金融市場逐步崛起，全球金融中心格局出現(xiàn)此消彼長的結(jié)構(gòu)調(diào)整，香港抓住了這個千載難逢的歷史機(jī)遇，以人民幣國際化為抓手，飛速發(fā)展成為真正意義上的國際金融中心。
2003年中國人民銀行任命中銀香港為第一家國外人民幣清算行，香港國外人民幣市場開始起步，2007年1月，人行批準(zhǔn)合資格的內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券，2009年以來，中央政府在香港發(fā)行人民幣國債，由此推動了點(diǎn)心債市場的發(fā)展；2009年7月到2011年8月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算由試點(diǎn)擴(kuò)展到中國內(nèi)地所有省市，香港人民幣業(yè)務(wù)由個人向企業(yè)和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)拓展，市場規(guī)模飛速發(fā)展；2011年到2013年3月，中央政府實(shí)施“人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者”（RQFII）計(jì)劃，并將RQFII擴(kuò)展至所有在香港注冊和主要經(jīng)營地在香港的金融機(jī)構(gòu)，香港國外人民幣市場在設(shè)計(jì)理念和發(fā)展模式方面從早期單向的現(xiàn)鈔回流內(nèi)地轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向的人民幣資金流動，成為全球開發(fā)人民幣產(chǎn)品和推動人民幣廣泛使用的開創(chuàng)者和中心樞紐。
“十三五”期間，內(nèi)地將構(gòu)建開放性金融體制，加快實(shí)施“一帶一路”和自貿(mào)區(qū)等重大戰(zhàn)略，擴(kuò)大金融業(yè)和資本市場的雙向?qū)ν忾_放。香港完全可以再乘中國全方位對外開放的東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)國際金融中心的新跨越。
總之，香港若能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，在推進(jìn)人民幣國際化、強(qiáng)化全球人民幣國外業(yè)務(wù)樞紐地位的同時，提升自身國際金融中心功能。那么，香港國際金融中心的建設(shè)可突破瓶頸期，進(jìn)入機(jī)遇期。
一、香港國際金融中心地位剖析
倫敦城公司自2007年起每年三月和九月兩次公布“全球金融中心指數(shù)”，迄今已發(fā)布18份報(bào)告，盡管市場并不完全認(rèn)同其評分標(biāo)準(zhǔn)的全面性和客觀性，對其排名也時有爭議，但是并不妨礙其排名被廣泛引用和參考，市場影響力與日俱增。過去幾年，全球金融中心前兩位通常在紐約和倫敦之間上下調(diào)整，香港與新加坡則爭奪第三或第四名，多數(shù)時間香港超過新加坡名列第三。故美國時代周刊曾將紐約、倫敦、香港列為三大世界金融中心，并稱“紐倫港”（Nylonkong）。
2015年3月倫敦城公司（GFCI）發(fā)布的“全球金融中心指數(shù)”報(bào)告顯示，截至2014年底，全球金融中心大排名前三甲為紐約─倫敦─香港，其中，紐約785分，倫敦784分，香港以758分居于全球第三位，新加坡則以754分居第四位。在2015年9月發(fā)布的第18期“全球金融中心指數(shù)”報(bào)告中，倫敦─紐約─香港成為全球金融中心三甲，其中，倫敦、紐約分值分別上調(diào)12分和3分，倫敦以796分超過紐約的788分奪冠，而香港則下調(diào)了3分，以755的分值居倫敦和紐約之后，新加坡下調(diào)4分，以750分名列第四位。顯然，金融市場不時出現(xiàn)的亞洲其他金融中心挑戰(zhàn)并弱化香港國際金融中心地位的擔(dān)心尚未成為事實(shí)。
香港三甲末座的國際金融中心地位來之不易，在滄海桑田、瞬息萬變的全球金融市場，百尺竿頭、更進(jìn)一步抑或能否長期保持三甲都還有一定的不確定性。同時，盡管香港與紐約、倫敦并稱“紐倫港”，但是，與倫敦和紐約兩大成熟的金融中心相比，香港仍具有明顯的新興市場特征，應(yīng)對外部沖擊能力較弱，在全球金融市場出現(xiàn)大幅波動的情況下，容易暴漲暴跌，市場波動比較顯著。
“十三五”期間，香港國際金融中心發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是在保持國際排名的同時，探討如何發(fā)揮在稅制、金融監(jiān)管等方面的優(yōu)勢，通過完善全面、多元化的國際金融市場體系，持續(xù)拓展金融市場的深度和廣度，來增強(qiáng)自身實(shí)力，實(shí)現(xiàn)國際金融中心功能的新突破。
二、國外人民幣業(yè)務(wù)為香港國際金融中心注入新的靈魂
香港國際金融中心發(fā)展歷程與中國經(jīng)濟(jì)融入世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)程息息相關(guān)。香港國際金融中心的路徑選擇涵蓋了三個重要發(fā)展階段，一是在上世紀(jì)70年代抓住西方金融全球化的機(jī)會開放市場，初步建立了一個以亞洲時區(qū)為根基的區(qū)域性金融中心；二是香港作為區(qū)域性金融中心站穩(wěn)腳跟后，迎來了90年代內(nèi)地金融改革開放浪潮，在中國經(jīng)濟(jì)初步融入世界經(jīng)濟(jì)的過程中，實(shí)現(xiàn)了金融中心的轉(zhuǎn)型升級，向國際領(lǐng)域拓展。進(jìn)入21世紀(jì)后，香港又乘人民幣國際化的東風(fēng)，以建立人民幣國外金融中心為契機(jī)，加快發(fā)展成為亞洲地區(qū)首屈一指的國際金融中心。
20世紀(jì)70年代，香港確立發(fā)展成為區(qū)域金融中心的政策目標(biāo)，以股票市場發(fā)展推動國際金融中心建設(shè)。70年代初，香港股票市場由香港證券交易所、遠(yuǎn)東交易所、金銀證券交易所及九龍證券交易所四分天下，沒有統(tǒng)一的上市規(guī)則。1976年，香港成立期貨交易所，1986年四個交易所合并成為香港聯(lián)合交易所。在1987年的股災(zāi)中，香港股市及股票指數(shù)期貨市場一度停止交易長達(dá)四個交易日，此后，監(jiān)管架構(gòu)改革提上日程。1989年，制定《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會條例》，成立香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會。
20世紀(jì)九十年代，香港加快推進(jìn)金融中心現(xiàn)代化。1992年，香港中央結(jié)算有限公司的中央結(jié)算及交收系統(tǒng)投入服務(wù)，成為所有結(jié)算系統(tǒng)參與者的中央交收對手。
1993年，政府把外匯基金辦事處及銀行業(yè)監(jiān)理處合并為香港金融管理局，履行確保金融及銀行業(yè)穩(wěn)定職能。1998年，成立強(qiáng)制性公積金計(jì)劃管理局。1999年，推出證券及期貨改革方案，改善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施，改革規(guī)管制度，交易所和結(jié)算公司實(shí)施股份化和合并。2000年，香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司及香港中央結(jié)算有限公司完成合并，由單一控股公司香港交易所擁有。2002年，開始通過并實(shí)施《證券及期貨條例》，標(biāo)志著符合國際標(biāo)準(zhǔn)和慣例的證券及期貨市場監(jiān)管法例體系最終建立，推動香港金融市場進(jìn)入加速發(fā)展時期。
進(jìn)入二十一世紀(jì)后，歐美金融業(yè)繼續(xù)主導(dǎo)全球金融中心格局，但是，2008年的全球金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊了美國金融市場，隨后歐洲債務(wù)危機(jī)開始持續(xù)影響歐洲傳統(tǒng)金融中心的表現(xiàn)，全球金融市場發(fā)展的重心逐漸東移，新興經(jīng)濟(jì)體的金融市場逐步崛起，全球金融中心格局出現(xiàn)此消彼長的結(jié)構(gòu)調(diào)整，香港抓住了這個千載難逢的歷史機(jī)遇，以人民幣國際化為抓手，飛速發(fā)展成為真正意義上的國際金融中心。
2003年中國人民銀行任命中銀香港為第一家國外人民幣清算行，香港國外人民幣市場開始起步，2007年1月，人行批準(zhǔn)合資格的內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券，2009年以來，中央政府在香港發(fā)行人民幣國債，由此推動了點(diǎn)心債市場的發(fā)展；2009年7月到2011年8月，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算由試點(diǎn)擴(kuò)展到中國內(nèi)地所有省市，香港人民幣業(yè)務(wù)由個人向企業(yè)和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)拓展，市場規(guī)模飛速發(fā)展；2011年到2013年3月，中央政府實(shí)施“人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者”（RQFII）計(jì)劃，并將RQFII擴(kuò)展至所有在香港注冊和主要經(jīng)營地在香港的金融機(jī)構(gòu)，香港國外人民幣市場在設(shè)計(jì)理念和發(fā)展模式方面從早期單向的現(xiàn)鈔回流內(nèi)地轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向的人民幣資金流動，成為全球開發(fā)人民幣產(chǎn)品和推動人民幣廣泛使用的開創(chuàng)者和中心樞紐。
“十三五”期間，內(nèi)地將構(gòu)建開放性金融體制，加快實(shí)施“一帶一路”和自貿(mào)區(qū)等重大戰(zhàn)略，擴(kuò)大金融業(yè)和資本市場的雙向?qū)ν忾_放。香港完全可以再乘中國全方位對外開放的東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)國際金融中心的新跨越。
總之，香港若能充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，在推進(jìn)人民幣國際化、強(qiáng)化全球人民幣國外業(yè)務(wù)樞紐地位的同時，提升自身國際金融中心功能。那么，香港國際金融中心的建設(shè)可突破瓶頸期，進(jìn)入機(jī)遇期。
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最后更新時間:2015-12-07 閱讀:124次分享本文
